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金地逆市發債12億A股房企海外融資起航

2019-11-09 10:13:36来源:励志吧0次阅读

金地逆市发债12亿 A股房企海外融资起航

继去年收购香港至祥置业失败后,7月19日,金地集团又尝试在香港发债,成功募资12亿这是A股房地产公司首次在海外发债成功的案例在此之前,内地房企万科、招商、中粮地产等纷纷在香港买壳,拓展融资渠道

万科已经五年没有在公开资本市场进行融资了,万科总裁郁亮今年曾向本报表示,多元化的融资路径,是未来房企的必修课

这是内地房地产信贷和融资持续紧缩的真实镜像借道香港,实现海外融资,是众多A股房企在多年来的低成本融资和高杠杆扩张之后的集体转型

A股房企谋求海外融资

金地集团7月19日宣布,旗下海外公司金地国际控股有限公司将发行12亿三年期无抵押优先级债券,发行票息9.15%

金地创下A股地产公司海外发债首个成功案例但同时,香港投行人士表示,9.15%的息率,已创下所有在港发行离岸人民币债券息率新高

本报了解到,金地此次融资成本高于内地银行开发贷上浮10%之后的逾7%年息,但低于目前国内15%的房地产信托融资成本

对此,金地有关人士对本报表示,金地此次发债原计划目标募资10亿人民币,后因超额认购实际发行12亿,仅是借此做首次的创新性融资,开拓融资渠道,进行融资国际化的尝试,并不是因为缺钱,公司截至目前账上拥有现金近190亿

7月16、17日,评级机构穆迪首次给予金地Ba1评级,展望稳定标普给予金地BB+的长期企业信用评级,展望稳定

发债仅是一种融资手段,想要做更低成本的增发等股权融资,还要靠上市公司平台上述投行人士表示

事实上,借道香港进行海外融资,成为近期A股房企的趋势性选择去年金地曾尝试收购香港华人置业旗下至祥置业,但最后以失败告终而金地之后,更多A股龙头房企选择到香港借壳上市

今年5月初,招商地产公告,拟通过境外子公司入主H股东力实业,实现借壳上市

5月14日,万科亦对外公布,计划通过以10.79亿港元收购港股南联地产73.91%的股份,从而实现香港上市7月17日,这一收购成功

7月初,中粮集团旗下的中粮香港计划以3.622亿港元总价,收购香港上市企业侨福企业73.5%股本7月23日,侨福企业公告此次收购已经完成

国内信贷紧缩是趋势

A股房企纷纷出海的背后原因是,国内信贷持续紧缩,且是一个长期的趋势链家地产市场研究部常清认为,虽然二季度房地产新增贷款增长明显,但是房企的国内融资渠道并未明显改善,超过半数的房企在上半年的利润出现亏损或者同步下滑,经营风险增加

对房地产行业来说,过去依赖便宜的银行贷款、股权融资资金、高杠杆运作的扩张模式已经过时多位房企高管对本报表示,上半年房地产贷款虽然是同比上升,但整体信贷环境对于房地产而言依然是紧缩的,银行开发贷收紧,公开市场融资短期内不会开闸,4月份,保利地产高管曾对本报表示,而截至目前,这一状况并未改变

银行间市场也不对房企开放去年保利地产曾拟发行40亿中期票据进行保障房的融资,也未放行

此外,房地产信托成本偏高,风险溢价大,一直为监管层所谨慎对待常清认为,从目前的政策走势来看,调控政策不动摇且收紧趋势明显房地产贷款和信托风险逐渐暴露,引起监管层的警觉,预计下半年房企融资依旧难以大幅放松,房地产行业的前景依然不容乐观

值得注意的是,上述紧缩是一个长期的趋势,尤其是过去低成本的银行贷款,在开发商的资金来源中占比持续缩小统计显示,在一年半以前,银行贷款占房地产总投资资金来源的比例约%,但今年上半年已经降至约10%

本报注意到,今年以前,仅仅是H股房企在海外融资,但除了中海、华润、龙湖等少数房企之外,融资利率都很高,近三年来更是在10%以上,最高的近14%有投行人士表示,这是因为资本市场并不是特别看好中国房企,尤其是一些激进的民营房企

A股龙头房企转道香港则开启了一个新课题,瑞银在今年6月份首次覆盖万科A,将其纳入重点推荐买入名单标普和穆迪近期对金地的关注和评级,都显示了投资机构和国际投资者对A股优质房企的重视

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