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中泰证券:资金入场意愿较弱 全A换手率继续下降

2019-12-04 07:16:23来源:励志吧0次阅读

中泰证券:资金入场意愿较弱 全A换手率继续下降 2017-12-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要变化与结论:

一周市场回顾:

风格指数:本周市场小幅上涨,周收益大盘优于中小盘,各板块周度日均换手率继续下滑,中小板和创业板最为显著。

大类行业:本周能源和日常消费表现强势,电信表现较差,受燃气板块提振,公用事业活跃度明显提升,信息技术板块下滑显著。

一级行业:食品饮料、采掘、家电表现较好,军工、计算机、传媒等表现较差,换手率上升下降幅度最大的分别是商业贸易和钢铁行业,机械、汽车、纺织服装等行业活跃度持续低迷。

主题概念:本周LNG、白马股等主题涨幅居前,新零售、互联网、人工智能等概念表现较差,换手率分位显示市场无明显过热主题,福建自贸区、京津冀一体化与航母指数持续最不活跃。

情绪指标跟踪换手率:中证1000接近历史最低值,全A换手率继续下降。

场内融资:经20日平滑后,融资买入额占成交额比值降至11月8日以来新低,本周净融资买入额为-26.34亿元,风险偏好资金入场意愿较弱。

估值指标跟踪指数估值:指数估值分布更趋均匀,创业板指PE估值中位数仍然偏高,但所处分位已经很低,中证200绝对估值水平与历史分位均处在低位。

行业估值:

PB估值处在较低历史分位的行业:综合、商业贸易、计算机、银行、医药生物、电气设备、房地产、采掘。PE估值处在较低历史分位的行业:

轻工、钢铁、电子、休闲服务、农林牧渔。PE估值、PB估值均处在历史低位的行业:传媒。

重要政策信息中央经济工作会议与12月18日-20日召开。

策略观点经济微幅向下和资金面继续偏紧,短期调整难言结束,建议关注三个方向:1.继续关注低估值,高股息类股票,如地产龙头企业、大银行;2.行业高景气持续,并有持续催化的行业,如光伏、化工、水泥;3.左侧适当布局业绩预期较高、受资金流动性影响较大导致估值错杀的小票。

风险提示:经济断崖式下跌,汇率大幅贬值,特朗普治政下的反全球化等。

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